À medida que o Bitcoin (BTC) continua amadurecendo como um ativo institucional, um número crescente de empresas públicas está integrando o BTC em seus tesouros, provocando o interesse renovado dos investidores nos chamados ações alavancadas de Bitcoin (LBEs).
Mas, com as avaliações aumentando, permanece a questão -chave: quais empresas estão genuinamente ganhando seus prêmios por meio de acumulação consistente do BTC e quais estão simplesmente de acordo com a reputação?
Uma nova métrica, “dias para cobrir o MNAV”, está emergindo como uma ferramenta analítica nítida para responder a isso. Ele mede quanto tempo levaria uma empresa, em seu ritmo de empilhamento de Bitcoin atual, para acumular o BTC suficiente para justificar seu valor de mercado, com base em seu múltiplo atual do valor do ativo líquido (MNAV) e seu rendimento diário do BTC.
A fórmula-acontece para cobrir = ln (mnav) / ln (rendimento de 1 + btc)-contas para composição, fornecendo uma visão prospectiva e ajustada ao crescimento da avaliação de uma empresa.
Os pontos de dados mais recentes de um artigo de MicroStrategista Mostra uma imagem reveladora: a estratégia (MSTR), o líder institucional, detém um MNAV de 2,1, mas um baixo rendimento diário de BTC de apenas 0,12%, resultando em 626 dias lentos para cobrir sua avaliação.
Em contraste, o metaplaneta iniciante (3350) e o grupo blockchain (ALTBG) estão se compor rapidamente com os rendimentos médios médios de 100 dias de BTC próximos a 1,5%, permitindo que eles suportem MNAVs muito mais altos (5,08 e 9,4, respectivamente) em 110 e 152 dias. Além disso, o Semler Scientific (SMLR), com um MNAV de 1,5 e um rendimento de 0,33%, publica 114 dias competitivos para se abordar.
Esses números, reforçados pelo gráfico “Dias para cobrir o MNAV” de outubro de 2024 a maio de 2025, mostram uma tendência clara: os acumuladores mais rápidos estão comprimindo seus tempos de cobertura e alcançando jogadores mais estabelecidos. Metaplanet e Altbg, em particular, viram entusiasmo investidores, pois demonstram a capacidade de transformar o BTC com a avaliação em avaliação.
Em um setor definido por velocidade e volatilidade, os dias para cobrir o MNAV fornecem uma lente clara e orientada a dados através da qual avaliar a sustentabilidade a longo prazo e o potencial de vantagem.
