Geralmente, os investidores estão preocupados com o conteúdo da política. As mudanças fiscais ajustam o desempenho relativo de diferentes setores da economia e os mercados reagem de acordo. Mas a administração atual dos EUA adicionou duas complicações. A política é menos previsível e parece mais provável de ter consequências não intencionais, informa o economista do UBS, Paul Donovan.
A percepção do profissionalismo de políticas pode se tornar um foco do investidor
“Decisões de política erráticas em uma série de áreas adicionaram um prêmio de risco à economia dos EUA. As decisões políticas podem ser revertidas rapidamente e há menos sinalizações para quais decisões serão. No passado, os investidores procuraram visões expressas por membros do gabinete e altos funcionários como um guia para a evolução das políticas. A tomada de decisão focou tanto em um indivíduo, aqueles sinais de que os sinais são de limitados hoje.
“O fato de as decisões políticas terem sido tomadas rapidamente, por pessoas que nem sempre têm experiência anterior no governo, introduziram consequências não intencionais – forçando as reversões de políticas ou causando interrupções econômicas. Mesmo que essas consequências não afetem as áreas que os investidores se concentram, eles enviam um sinal sobre como a política é formulada. A percepção da política do profissionalismo pode se tornar um foco no investidor”.
“Os modelos financeiros e econômicos tendem a operar com insumos quantificáveis. Introdução de imprevisibilidade e conseqüências não intencionais remove qualquer pretensão de precisão na previsão da economia dos EUA. As ponderações associadas aos cenários de risco são, portanto, mais altas do que o normal”.
