O PMI de fabricação da Zona do Euro da HCOB em maio de 2025 foi de 49,4, contra 49,0 em abril, de acordo com a S&P Global. No entanto, isso ainda está em território de contração, pois estava abaixo de 50, e marcou o ritmo mais lento de contração no setor de manufatura desde agosto de 2022.
Enquanto isso, a produção aumentou pelo terceiro mês consecutivo, com novas ordens se estabilizando após quase três anos de declínio. A taxa de esgotamento do backlog também caiu para o ritmo mais lento desde junho de 2022.
Por outro lado, os níveis de emprego continuaram atrasados, embora tenham diminuído na taxa mais lenta desde setembro de 2023.
Os custos de entrada caíram pelo segundo mês consecutivo, que foi o declínio mais rápido em 14 meses, enquanto os preços da produção caíram pela primeira vez desde fevereiro deste ano.
A confiança dos negócios melhora a zona do euro
A confiança dos negócios subiu ao nível mais alto em mais de três anos em maio.
O Dr. Cyrus de la Rubia, economista -chefe do Hamburg Commercial Bank, disse no relatório do PMI da zona do euro de maio: “A tendência ascendente na manchete que o PMI ainda continua, apontando para uma recuperação que está progredindo. Isso é apoiado pelo aumento da produção que vimos desde março.
“O que é especialmente encorajador é que a produção aumentou nas quatro principais economias da zona do euro, o que realmente destaca o quão ampla é essa recuperação. Com a produção aumentando por três meses seguidos, padrões históricos sugerem que há 72% de chance de que veremos outro aumento no próximo mês.”
No entanto, ele destacou que a possibilidade de os EUA que imponham tarifas mais íngremes contra a UE é um grande risco para essa perspectiva.
“Ainda assim, as empresas são visivelmente mais otimistas do que no mês passado sobre a produção de mais de um ano, o que mostra uma certa resiliência, mesmo diante de possíveis movimentos protecionistas de todo o Atlântico”, acrescentou De La Rubia.
A queda dos preços do petróleo e do gás e as taxas de juros mais baixas apoiaram o setor de manufatura da zona do euro em maio, com a produção aumentando na França, Alemanha, Espanha e Itália.
O setor manufatureiro da Espanha supera as expectativas do mercado
O PMI da HCOB Spain Manufacturing para maio foi de 50,5, um salto de 48,1 de abril, de acordo com a S&P Global. Isso estava à frente das expectativas dos analistas de 48,4. Após três meses seguidos de contração, essa foi a primeira expansão no setor manufatureiro espanhol, além de ser o número mais alto desde janeiro.
O número mais alto de maio pode ser devido à demanda subjacente melhorar um pouco. Embora as incertezas tenham afetado significativamente o setor em abril, o mercado parecia reajustar um pouco em maio.
Os volumes de vendas de fabricação espanhola caíram em maio, no entanto, o declínio foi o menor em quatro meses. As empresas continuaram a contratar pelo terceiro mês consecutivo, enquanto os custos de entrada caíram pela primeira vez desde o início do ano passado.
Os preços dos resultados também caíram na taxa mais rápida desde setembro de 2024, principalmente devido à maior concorrência no mercado. Da mesma forma, o sentimento de saída nos próximos 12 meses subiu para uma alta de três meses.
Jonas Feldhusen, economista júnior do Hamburg Commercial Bank, disse no relatório da PMI da Espanha: “O setor manufatureiro da Espanha enviou sinais encorajadores em maio.
“Embora a dependência direta da Espanha no mercado dos EUA seja relativamente limitada em comparação com países como Alemanha ou Itália, os efeitos indiretos de uma perspectiva comercial global geralmente melhorada também podem estar contribuindo”.
O setor manufatureiro da Alemanha continua a decepcionar
O HCOB Alemanha Manufacturing PMI para maio chegou a 48,3, abaixo dos 48,4 de abril, de acordo com a S&P Global. Este foi o 35º mês em uma fileira de contração no setor de manufatura alemão, embora a saída tenha avançado pelo terceiro mês consecutivo.
A produção de fabricação foi apoiada principalmente pelo aumento das ordens de exportação dos EUA e da Europa, embora novas ordens gerais ainda tenham caído marginalmente, atenuadas pela demanda doméstica atrasada.
Os cortes de empregos diminuíram o ritmo mais fraco desde janeiro de 2024, com queda de estoque de entrada e a atividade de compra diminuindo também diminuindo.
Os preços dos insumos continuaram a cair, arrastados pelos preços mais baixos do petróleo, demanda atrasada e um euro mais forte. A concorrência robusta levou a mais cortes de preços do portão da fábrica em maio, enquanto o otimismo sobre a produção futura subiu para o nível mais alto desde o início de 2022.
O Dr. Cyrus de la Rubia observou no relatório do PMI da Alemanha de maio: “A maioria das pessoas se acostumou a manchetes sombrias do setor industrial que as boas notícias geralmente escorregam sob o radar. É por isso que vale a pena olhar além da manchete PMI, que caía ligeiramente e ainda está em território de contração. A imagem mais ampla mostra alguns sinais de incentivo.
“A produção aumentou agora pelo terceiro mês consecutivo, e as ordens estrangeiras estão aumentando por dois meses seguidos. Além disso, o aumento na produção não se limita a apenas uma área – está aparecendo em geral, em bens de capital, bens intermediários e bens de consumo”.
Ele observou ainda que o sentimento dos negócios pode estar otimista devido à formação de um novo governo, juntamente com um grande pacote de infraestrutura, a promessa de incentivos fiscais e planeja aumentar os gastos com defesa.
